Έχεις αναρωτηθεί ποτέ πώς να παρακολουθείς την αξία της συλλογής κρασιών σου, όπως ένας επενδυτής παρακολουθεί το χαρτοφυλάκιο μετοχών του;
Ο Μάρεκ από την Κρακοβία το κάνει αυτό κάθε πρωί με τον καφέ του. Ανοίγει το λάπτοπ, ελέγχει τις τιμές του Liv-ex 100 και ξέρει αμέσως αν το κελάρι του με μπουκάλια από Βουργουνδία και Μπορντό έχει κερδίσει ή χάσει σε αξία. Δεν είναι χρηματιστής ούτε σομελιέ – απλώς του αρέσει να ξέρει πόσο αξίζουν τα μπουκάλια του.
Δείκτης Liv-ex Fine Wine 100 – από Bordeaux έως Barolo
Αυτό δεν είναι πια επιστημονική φαντασία. Η αγορά premium κρασιών έχει τον δικό της δείκτη, τον οποίο παρακολουθούν τα μεγαλύτερα επενδυτικά ταμεία στον κόσμο. Και τα δεδομένα είναι πραγματικά ενδιαφέροντα – το πρώτο τρίμηνο του 2025 έφερε άνοδο +8 %, ενώ το μερίδιο των ιταλικών κρασιών στο παγκόσμιο εμπόριο έφτασε το 19,4 % τον Μάρτιο του 2025. Αυτό δείχνει ότι μιλάμε για μια ζωντανή, δυναμική αγορά.
Το Liv-ex Fine Wine 100 λειτουργεί όπως ο WIG20 για τα κρασιά. Συγκεντρώνει τις τιμές των ακριβότερων και πιο συχνά διακινούμενων κρασιών του κόσμου, από τα εμβληματικά Bordeaux μέχρι τα δημοφιλή Barolo. Τα hedge funds το χρησιμοποιούν για να λαμβάνουν αποφάσεις για συναλλαγές εκατομμυρίων. Οι σομελιέ το ελέγχουν πριν αγοράσουν κρασιά για τα εστιατόριά τους.
Ακούγεται περίπλοκο; Καθόλου δεν είναι.
Σε αυτό το μέρος θα δούμε γιατί αυτός ο δείκτης έγινε ξαφνικά τόσο σημαντικός για όποιον έχει στο σπίτι του κάτι παραπάνω από ένα μπουκάλι κρασί για το δείπνο. Θα εξετάσουμε επίσης πώς αλλάζουν οι αναλογίες ανάμεσα στις κλασικές γαλλικές περιοχές και τα νέα αστέρια από την Ιταλία ή την Καλιφόρνια. Και το σημαντικότερο – γιατί αξίζει να το παρακολουθούμε, ακόμα κι αν δεν σκοπεύουμε να επενδύσουμε σοβαρά σε κρασιά.
Όλα ξεκινούν από την κατανόηση του τι περιλαμβάνει αυτός ο δείκτης και πώς ακριβώς λειτουργεί η μεθοδολογία του.
Πώς δημιουργείται ο δείκτης – μεθοδολογία και σύνθεση
Το Liv-ex 100 δημιουργείται με έναν αρκετά μελετημένο τρόπο, αν και με την πρώτη ματιά μπορεί να φαίνεται περίπλοκο. Όλοι ξέρουμε ότι ο διάβολος κρύβεται στις λεπτομέρειες – ειδικά όταν μιλάμε για χρήματα.
Ολόκληρη η διαδικασία αποτελείται από τέσσερα βήματα:
- Συλλογή τιμών από όλες τις συναλλαγές στην πλατφόρμα Liv-ex
- Υπολογισμός του μέσου σημείου μεταξύ της υψηλότερης τιμής αγοράς και της χαμηλότερης τιμής πώλησης
- Ζύγιση κάθε κρασιού σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή του αξία
- Καθημερινός υπολογισμός ολόκληρου του δείκτη
Αυτό το μεσαίο σημείο είναι πραγματικά μια έξυπνη λύση. Αντί να παίρνουν την τελευταία τιμή συναλλαγής, υπολογίζουν τον μέσο όρο μεταξύ της τιμής αγοράς και πώλησης. Αν κάποιος θέλει να αγοράσει για 850 λίρες και να πουλήσει για 870, τότε στον δείκτη μπαίνει το 860. Έτσι αποφεύγεται το τεχνητό φούσκωμα ή χαμήλωμα των τιμών.
Η περιφερειακή σύνθεση είναι περίπου η εξής:
Bordeaux: ~80%
Burgundia: ~12%
Ιταλία: ~5%
ΗΠΑ (Napa): ~3%
Το Bordeaux κυριαρχεί, γιατί εκεί γίνεται απλά ο μεγαλύτερος όγκος συναλλαγών. Δεν υπάρχει λόγος να το κρύβουμε – παραμένει η καρδιά της αγοράς συλλεκτικών κρασιών.
Από φέτος έχουν επίσης blockchain για τον έλεγχο της αυθεντικότητας των φιαλών. Ακούγεται σαν επιστημονική φαντασία, αλλά λένε ότι λειτουργεί αρκετά καλά. Κάθε φιάλη αποκτά το δικό της ψηφιακό αποτύπωμα.
Κάθε μέρα στις 17:00 ώρα Λονδίνου όλα επανυπολογίζονται. Καμία ενημέρωση τα Σαββατοκύριακα – τότε η αγορά κοιμάται.
Αυτή ακριβώς η μεθοδολογία μας επιτρέπει να μιλάμε για συγκεκριμένα αποτελέσματα.
Κέρδη, κίνδυνοι και συσχετίσεις – ο δείκτης ως επενδυτικό εργαλείο
Όταν κοιτάζω τους αριθμούς του Liv-ex 100, αυτό που ξεχωρίζει αμέσως είναι η σταθερότητα αυτού του δείκτη. Την περίοδο 2001-2010 πέτυχε μέση ετήσια απόδοση της τάξης του 10-15%, κάτι που ήδη τότε φαινόταν αρκετά ικανοποιητικό. Όμως η πραγματική έκρηξη ήρθε στη δεκαετία 2015-2025 – εδώ μιλάμε πλέον για +45% CAGR.
Για να το δείξουμε καλύτερα, αξίζει να το συγκρίνουμε με τα δικά μας εγχώρια μέσα:
| Δείκτης | CAGR (2015-2025) | Μεταβλητότητα |
|---|---|---|
| Liv-ex 100 | 45% | 10-15% |
| WIG20 | 8% | 20-30% |
| Κρατικά ομόλογα | 3-4% | 2-5% |
Αυτό που με εξέπληξε περισσότερο ήταν ακριβώς αυτή η μεταβλητότητα. Τα κρασιά έχουν χαμηλότερη μεταβλητότητα από τις μετοχές – μιλάμε για 10-15% έναντι 20-30% για τις τυπικές μετοχές. Επιπλέον, ο συντελεστής συσχέτισης με τις παραδοσιακές αγορές είναι κάτω από 0,3, ειδικά σε περιόδους έντασης στις αγορές. Αυτό σημαίνει ότι όταν το χρηματιστήριο καταρρέει, τα κρασιά συχνά ακολουθούν τον δικό τους δρόμο.
Αλλά ας μην κοροϊδευόμαστε – ο κίνδυνος υπάρχει κι εδώ. Βλέπω τρεις βασικές κατηγορίες προβλημάτων.
Η πρώτη είναι η ρευστότητα. Δεν θα πουλήσεις ένα μπουκάλι τόσο γρήγορα όσο μια μετοχή στο χρηματιστήριο. Η δεύτερη είναι το κόστος αποθήκευσης – ετησίως είναι περίπου 1-2% της αξίας της συλλογής. Και η τρίτη, ίσως η πιο σημαντική – η συγκέντρωση στο Bordeaux. Ο δείκτης βασίζεται σε μεγάλο βαθμό σε αυτήν τη μία περιοχή, κάτι που μπορεί να είναι προβληματικό.
Το καλύτερο παράδειγμα κινδύνου ήταν η διόρθωση του 2011 στην Ασία. Τότε η αγορά των premium κρασιών έπεσε κατά 26% μέσα σε ένα χρόνο – κυρίως λόγω της ψύχρανσης του κινεζικού ενθουσιασμού για τα burgundy και bordeaux. Ήταν μια οδυνηρή υπενθύμιση ότι ακόμη και ένα τόσο σταθερό εργαλείο μπορεί να έχει τις μαύρες του μέρες.
Θυμάμαι πως τότε κάποιοι επενδυτές άρχισαν να πανικοβάλλονται. Όμως όσοι έμειναν, τα επόμενα χρόνια κάλυψαν τις απώλειες με το παραπάνω.
Ένα ενδιαφέρον στοιχείο – κατά τη διάρκεια της κρίσης του 2008 τα κρασιά τα πήγαν καλύτερα από τα περισσότερα άλλα περιουσιακά στοιχεία. Ίσως επειδή οι άνθρωποι πάντα θα πίνουν… ή ίσως απλώς επειδή τότε η αγορά ήταν μικρότερη και λιγότερο ευάλωτη σε κερδοσκοπία.
Αυτά τα δεδομένα δείχνουν ότι το Liv-ex 100 είναι ένα εργαλείο με μοναδικά χαρακτηριστικά – προσφέρει προοπτική ανάπτυξης με σχετικά χαμηλή συσχέτιση με τις παραδοσιακές αγορές.
Τι ακολουθεί για την αγορά κρασιού; – πρακτικά συμπεράσματα και επόμενα βήματα
Έχοντας ήδη αναλύσει τις αποδόσεις και τους κινδύνους, ήρθε η ώρα να περάσουμε στα συγκεκριμένα. Τι να κάνεις στη συνέχεια, όταν już ξέρεις ότι το κρασί μπορεί να είναι μια λογική επένδυση;
Πρώτο θέμα – διαφοροποίηση προς τα ιταλικά κρασιά. Το Barolo και το Brunello παρουσιάζουν τελευταία σταθερές αυξήσεις, ενώ οι τιμές τους παραμένουν χαμηλότερες από τα bordeaux αντίστοιχης κλάσης. Δεύτερο ζήτημα είναι η τοκενοποίηση – ακούγεται φουτουριστικό, αλλά ήδη λειτουργεί. Μπορείς να αγοράσεις ένα κλάσμα φιάλης Romanée-Conti για μερικές χιλιάδες ζλότι αντί για ολόκληρη στα 800 χιλιάδες. Και τρίτο τεχνικό θέμα – παρακολούθησε το spread bid-offer. Αν ξεπερνά το 0,5, είναι σημάδι ότι η ρευστότητα είναι χαμηλή και καλύτερα να περιμένεις.
Ακριβώς… τοκενιζασία. Υπολογίζεται ότι μέχρι το 2030 αυτός ο τομέας θα φτάσει το ένα τρισεκατομμύριο δολάρια. Ακούγεται αφηρημένο, αλλά ήδη πλατφόρμες όπως η Cult Wine Investment προσφέρουν τέτοιες λύσεις. Και η μέση ετήσια απόδοση από επενδύσεις σε κρασιά; Οι προβλέψεις μιλούν για 10 τοις εκατό – φυσικά, υπό την προϋπόθεση ότι επιλέγουμε έξυπνα.
«Η αγορά κρασιού περνάει μια ψηφιακή επανάσταση. Το blockchain και η τοκενοποίηση την ανοίγουν σε μια νέα γενιά επενδυτών» – λέει ο Tom Gearing από την Cult Wine Investment.
Πώς να ξεκινήσεις; Το δοκίμασα ο ίδιος και έχω μερικές συμβουλές:
- Δημιουργήστε λογαριασμό σε μια πλατφόρμα B2B όπως η Liv-ex ή η Vinovest
- Ελέγξτε τις πιστοποιημένες αποθήκες – η θερμοκρασία και η υγρασία πρέπει να παραμένουν σταθερές
- Αγόρασε ασφάλιση κατά της κλοπής και των ζημιών
- Ξεκίνα με κρασιά που έχουν καλή ιστορία τιμών
Δεν κρύβω ότι κι εγώ είχα αμφιβολίες. Ακόμα και πριν από έναν χρόνο, μου φαινόταν κάτι πολύ εξειδικευμένο. Όμως όταν είδα το δικό μου Chassagne-Montrachet του 2018 να αυξάνει την αξία του κατά 30 τοις εκατό μέσα σε δύο χρόνια, κατάλαβα κάτι σημαντικό.
Η αγορά του κρασιού δεν είναι πια μόνο χόμπι για συλλέκτες – είναι μια σοβαρή επενδυτική εναλλακτική που αξίζει να ανοιχτεί.
MARK OWN
συντακτική ομάδα επενδύσεις
Luxury Reporter
